Артем Бойко. BlackRock — хозяин всех технологий - История Земли и человечества

Технологические гиганты при помощи денег инвестиционных фондов контролируют всё большую часть новых разработчиков и продуктов, перекрывая тем самым путь для новых программ и новых технологий в отрасли новых разработок.

Сегодняшние лидеры САПР-индустрии: Autodesk, Hexagon, Nemetschek, Bentley, Trimble — хорошо готовятся к будущим угрозам: стандартной тактикой больших корпораций стал агрессивный захват новых рынков и поглощение возможных конкурентов на ранних стадиях развития.

В результате вся САПР-индустрия* стала похожа на олигополию, в которой доминирует группа из нескольких компаний. И их положение на вершине становится всё более непоколебимым.

* Рынок систем автоматизированного проектирования (САПР) — это рынок специализированного программного обеспечения для разработки проектов, которое используется в архитектуре, строительстве, машиностроении, электронике и других отраслях. САПР помогают сократить время на моделирование и конструирование, избежать ошибок при проектировании и снизить производственные затраты.

Основа олигополистической структуры в проектировании — это большая пятёрка САПР-вендоров: Autodesk, Hexagon, Trimble, Bentley, Nemetschek. Эти компании выходили с середины 90-х на IPO (initial public offering), распродав большую часть своих акций среди крупнейших инвестиционных фондов Соединённых Штатов и распределив тем самым ответственность за будущее компаний среди держателей акций.

Главными бенефициарами (и держателями акций) от выхода САПР-компаний на биржу стали три американских инвестиционных фонда: The Capital Group, Vanguard и BlackRock, которые на протяжении последних 30 лет скупали акции технологических компаний напрямую или через свои банковские филиалы.

Акционеры крупнейших CAD-компаний*

* CAD-компании — это организации, занимающиеся разработкой и внедрением систем автоматизированного проектирования (CAD). Также для обозначения подобных систем широко используется аббревиатура САПР

Мало кто слышал о BlackRock, но эта фирма является крупнейшей инвестиционной компанией, под управлением которой находятся активы стоимостью в $8,7 трлн в 2021 году (в 2015 году — $4,6 трлн). На 2021 год BlackRock, штаб-квартира которой расположена на Манхэттене, имеет отделения в 100 странах, и она тесно связана с крупнейшими финансовыми регуляторами, такими как министерство финансов США, Федеральная резервная система (ФРС) США и Европейский центральный банк (ЕЦБ).

Как только какой-либо крупный экономический субъект попадает в поле зрения таких фондов, как Vanguard и BlackRock, они предлагают ему возможности выгодных инвестиций. Пользуясь своей надёжной репутацией, связями и огромными средствами, Vanguard и BlackRock скупают активы субъекта и начинают заниматься его управлением.

Например, только в Германии в 2014 году BlackRock принадлежало 4% акций BMW, 5,2% акций Adidas,7% акций Siemens, 6% акций Daimler. В целом BlackRock является акционером (почти всегда самым крупным) всех предприятий, входящих в индекс DAX (важнейший фондовый индекс Германии). Гигантская платформа Aladdin, созданная BlackRock для управления активами, ежесекундно отслеживает стоимость акций, облигаций и других активов, находящихся под управлением компании, а также рассчитывает, как влияют на их котировки различные события, такие как рост цен на нефть или алюминий.

BlackRock является мажоритарным акционером почти во всех технологических компаниях мира. Какое отношение к строительству и проектированию имеют инвестиционные корпорации BlackRock и Vanguard (Vanguard/Windsor)?

BlackRock и Vanguard принадлежат почти все САПР-компании и технологии в мире строительного проектирования и BIM решений.

Доля владения акциями BlackRock и Vanguard в компаниях САПР

На графике владения акциями заметно, что особым смыслом здесь обладает цифры — 7-10%. До таких цифр инвестфонды доводят долю владения любой компанией, чего хватает, чтобы полностью контролировать целые корпорации.

На следующем графике видно похожее распределение владения акциями крупнейших компаний мира — Big 5.

Доля владения акциями BlackRock и Vanguard в компаниях Big 5

Из-за того, что 70% акций компании после выхода на биржу распределены между тысячами инвесторов, контрольный пакет составляет всего 7—20% акций, что даёт держателю “небольшого пакета” полномочия по принятию всех решений в компании.

Степень контроля (X — сила голоса) в компании в зависимости от величины пакета акций (Y — процент капитала)

Таким образом, если у вас есть 7-20% акций нескольких основных компаний-монополистов, то вы почти полностью влияете на развитие всей отрасли.

При таком многократном перекрестном владении и при наличии долей практически во всех крупных корпорациях — как этим инвестиционным фондам удаётся следить за темой BIM или, например, развитием AR в строительстве, да и вообще за всеми технологиями мира одновременно?

Олигополия на рынке САПР

Олигополия в первую очередь означает скоординированность и взаимосвязь в действиях на рынке, что осуществляется Vanguard и BlackRock через глав компаний, утверждаемых на собрании акционеров.

Процент доли BlackRock в компаниях САПР

С выходом на биржу большие САПР-компании фактически убили конкуренцию на рынке САПР тем, что основные стратегические решения теперь принимаются не агрессивными руководителями компаний, которые борются за выживание и место на рынке, а пролоббированным советом директоров, который контролируется извне финансовыми специалистами, интересующимися отраслью строительства только как цифрой в годовом отчёте Annual Revenue.

Политолог Jan Fichtner из Амстердамского университета, исследуя этих основных финансовых игроков, утверждает: «Влияние в основном осуществляется через фоновые дискуссии. Вы ведете себя на поводу у BlackRock и Vanguard, потому что знаете, что однажды вам может понадобиться их благосклонность. Для руководства компаний и корпораций рационально действовать в интересах основных держателей акций».

Все, кто работает в развитии технологий строительной отрасли, постепенно попадают в жернова этой плановой экономики, созданной акулами капитализма при поддержке богатых династий запада, пенсионных фондов и печатного станка ФРС.

BlackRock управляет активами централизованно и строго следит за соблюдением всех формальных предписаний. Но сверх этого BlackRock и Vanguard практически ничего не делают. А между тем для функционирования рыночной экономики чрезвычайно важно, чтобы акционеры постоянно держали руку на пульсе событий в своих предприятиях и критически оценивали политику менеджмента.

В итоге сегодня все мировые САПР (и вообще все технологические) компании принадлежат инвестиционным фондам, которые на бумаге занимаются управлением стратегией компании, а де-факто — только соблюдением формальных предписаний для отчётов, которые позже попадают в красивый PDF документ для ежегодного собрания совета директоров.

«Плановая экономика в масштабах сколько-нибудь крупной промышленной системы требует значительной централизации, а следовательно, и бюрократического аппарата, способного управлять этой централизованной машиной. Если планирование сверху не будет сочетаться с активным участием снизу, если поток общественной жизни не будет постоянно восходить снизу вверх, плановая экономика приведет к новой форме манипулирования народом.» “Бегство от свободы”, Эрих Фромм

Как сегодня Trimble будет соперничать с Autodesk или Hexagon на одном рынке, если CEO этих компаний отчитываются ежеквартально перед одними и теми же инвестиционными фондами с WallStreet, которые, в свою очередь, не заинтересованы в резких изменениях на тех рынках, от которых зависят их годовые отчёты и, как следствие, их личные бонусы.

Таким образом, у управляющих фондами нет финансовых стимулов, чтобы компании в их портфелях яростно конкурировали друг с другом. Если например активный инвестор, который владеет, скажем, акциями Coca-Cola Co., но не PepsiCo Inc. может захотеть, чтобы Coca-Cola пошла на большой риск, чтобы сокрушить Pepsi, и для этого инвестирует капитал в новые продукты и рынки, то с другой стороны, инвестор, владеющий и тем, и другим, предпочел бы, чтобы Coke и Pepsi избегали ценовых войн.

Такие отношения не всегда могут быть добрыми. Исследование 2018 года показало, что, когда одни и те же институциональные инвесторы являются крупнейшими акционерами компаний, производящих брендовые лекарства и производителей дженериков, компании-производители дженериков с меньшей вероятностью будут предлагать более дешевые версии брендовых лекарств. В результате потребители могут платить более высокие цены на лекарства.

Нет здоровой конкуренции — не будет и новых технологий. Отчасти поэтому все крупные корпорации в мире строительного проектирования фактически не имели отношения к разработке новых продуктов в последние 20 лет.

Если ещё десять лет назад такие крупные компании, как Autodesk, Nemetschek, Trimble имели репутацию уже не новаторов, а скорее имитаторов, когда было достаточно просто скопировать новый популярный продукт и выпустить свой клон, то сегодня необходимость в клонировании продуктов отпала. Сегодня стартапы и целые компании скупаются за любые деньги, которые предоставляют своим подопечным BlackRock и Vanguard.

Чтобы не конкурировать друг с другом на одном рынке, каждая компания из big5 САПР выбирает для себя отдельные технологические ниши и скупает постепенно программы и любые технологии в этом направлении.

Основные стартапы, приобретенные за последние 20 лет

Для примера John Walker (будущий CEO Autodesk) предлагал Mike Riddle купить Autocad в 1982 году всего за $15 тыс. (изначально за $8 тыс.), но Mike настоял на условиях продажи Autocad за 1$ и 10% c продаж продукта. В 2020 году Revit стал самым продаваемым продуктом Автодеск, который она купила в 2002 году за 133 млн долларов. А уже в 2018 году Autodesk заплатил за Plangrid (стартап-приложение для планшета) почти миллиард долларов ($875 млн), где одним членом из совета директоров, за несколько лет до покупки, стала бывшая CEO Autodesk — Carol Ann Bartz.

Таким образом, на данный момент весь мир проектирования и вообще все технологии мира разделились на тех, кто принадлежит Blackrock и Vanguard, и тех, кого эти фонды через свои САПР-филиалы ещё купить не успели. Ни одна организация с высокими денежными показателями не имеет возможности избежать встречи с такими финансовыми гигантами, в какой бы стране она ни находилась.

Сегодня уже невозможно построить новый Autodesk или Trimble в нашем мире, где с такими ресурсами, которыми располагают сегодня инвестфонды, можно купить целые страны, не говоря уже о талантливых командах разработчиков.

Мы убрали с рынка всех конкурентов, но почему мы не движемся вперед?!

Нельзя ни в коем случае демонизировать структуры, которые были построены BlackRock и Vanguard: любая организация и скорее всего каждый человек на земле, имея такие “бесплатные ресурсы и доступ к печатному станку”, воспользовались бы этим и поступили бы на месте Blackrock точно так же, скупая всё на своём пути.

В противовес монополиям, только мир open source решений мог бы сегодня составить конкуренцию таким олигопольным конгломератам.

Заключение

Времена настоящей конкуренции “благодаря” финансовым фондам уходят в историю. Отсутствие конкуренции сказывается на развитии технологий в нашей, и без того отсталой, отрасли строительства.

Старые корпорации, такие как Autodesk, Hexagon, Nemetschek Group, Trimble, построившие отличную инфраструктуру в 90-е, пытаются подстраиваться под быстрые изменения рынка. Разработка Legacy программ, например, Revit и Archicad, тормозится. Небольшие CAD и BIM стартапы или уничтожаются, или покупаются за пару миллионов (или как Plngrid, Aconex уже миллиардов) долларов — и уходят в бюрократическую систему дедлайнов и костылей; а к самостоятельной разработке новых идей и инструментов у корпораций, кажется, нет ни интереса, ни творческих способностей.

Олигополия в САПР

Кризис программного обеспечения в САПР и в других технологиях носит также системный и поколенческий характер. Проблема в том, что сейчас у руля BlackRock, Vanguard, Oracle, Autodesk и других компаний стоит поколение X или Baby-Boomers, которые ещё помнят деколонизацию доминионов и карибский кризис в 60е.

И, конечно, мы не можем не испытывать уважения к этому поколению (наших родителей), но очевидно, что технологии развиваются слишком быстро, чтобы отдавать управление новыми технологиями людям из BlackRock или Autodesk, которые родились в то время, когда человек ещё не изобрёл пульт от телевизора, а компьютеры были размером с дом.

Определение поколений

В целом укрупнение капитала и монополизация рынка с дальнейшими построениями олигополий или прямых монополистов — это естественный ход капитализма. Таким образом, капитализм на стероидах создал бюрократию управления или, другими словами, плановую экономику на мировом уровне.

Только если в Советском союзе при плановой экономике получаемая прибыль принадлежала всем членам общества, то в мировой плановой экономике прибыль получают только акционеры основных инвестиционных фондов.

Плановая экономика тогда и сейчас

Ни в коем случае нельзя обвинять в алчности структуры, построенные BlackRock и Vanguard: на их месте любая организация и возможно любой человек поступил бы точно так же. Мы можем быть благодарны им за то, что конкретно этот тупиковый путь выбрали именно они.

Возможно, из-за таких фондов-конкистадоров, которые на корабле Vanguard плавают сегодня по континентам (как это уже было в 13-18 веке) и скупают самые интересные и важные источники знаний, — местные разработчики-аборигены (например из Азии) смогут сплотиться за независимость от этого протектората больших денег. Поэтому, чем сильнее будет становиться давление фондов, тем, возможно, мощнее станет симметричный ответ децентрализованного мира.

Источник

Публикация на Тelegra.ph

Подписывайтесь нa наш телеграм-канал @history_eco https://t.me/history_eco

См. еще: